Veszteségkerülés, torzítások és túlzott önbizalom

Bevezetés

A kereskedési döntések nem mindig kizárólag a piaci információkon alapulnak. Az is befolyásolhatja őket, ahogyan a kereskedő a nyereségre, a veszteségre, a legutóbbi eseményekre, illetve arra gondol, hogy igaza van-e vagy téved.

Ezek közül több úgynevezett gondolkodási torzítás. Ezek az emberi gondolkodás természetes részei, a kereskedésben azonban olyan döntésekhez vezethetnek, amelyek eltérnek az eredeti tervtől.

Ebben a leckében több gyakori torzítást mutatunk be, és azt, hogyan jelenhetnek meg a mindennapi kereskedésben.

Veszteségkerülés

A veszteségkerülés azt jelenti, hogy egy veszteség általában kellemetlenebb érzést okoz, mint amekkora elégedettséget egy hasonló nagyságú nyereség okoz.

A kereskedésben emiatt a trader túlzottan a veszteség elkerülésére koncentrálhat. Például tarthat egy veszteséges pozíciót csak azért, mert a lezárással a veszteség „valódivá” válna.

Az ellenkező irányú hatás is előfordulhat. A kereskedő nagyon gyorsan lezárhat egy kis nyerőt, mert a profit biztosítása biztonságosabbnak érződik.

A lényeg az, hogy a piacot nem érdekli, hogy a kereskedő milyen eredménnyel lépett be. A pozíció kezelését az aktuális setupnak és a kereskedési tervnek kell meghatároznia, nem annak, hogy érzelmileg mennyire fáj a veszteség.

Megerősítési torzítás

A megerősítési torzítás azt jelenti, hogy hajlamosak vagyunk nagyobb figyelmet fordítani azokra az információkra, amelyek megerősítik a már meglévő véleményünket, és kisebb figyelmet adni az ellentmondó információknak.

Ha egy trader pozitívan ítél meg egy részvényt, keresheti a pozitív híreket, a bullish chartjeleket, és közben figyelmen kívül hagyhatja azokat az információkat, amelyek gyengítik az eredeti elképzelést.

Ilyenkor a kereskedő könnyen elkezdheti védeni a pozícióját ahelyett, hogy objektíven értékelné.

Egyszerű szokás segíthet. Belépés előtt tedd fel mindkét kérdést:

„Mi támasztja alá az elképzelésemet?”

és

„Mi mutatná meg, hogy az elképzelésem téves?”

Frissességi torzítás

A frissességi torzítás azt jelenti, hogy túl nagy jelentőséget tulajdonítunk a közelmúlt eseményeinek.

Például több veszteséges ügylet után a trader azt gondolhatja, hogy a következő ügylet is valószínűleg veszteséges lesz, ezért elkezdi kihagyni az érvényes setupokat. Több nyerő után ugyanez a trader magabiztosabbá válhat, és nagyobb kockázatot vállalhat.

A legutóbbi eredmények valódi információk, de a teljes kereskedési történetnek csak egy kis részét jelentik.

Ezért nem érdemes egy rövid, friss sorozatot bizonyítékként kezelni arra, hogy az egész stratégia megváltozott.

Játékos téveszméje

A játékos téveszméje az a téves elképzelés, hogy egy korábbi eredménysorozat miatt egy ellentétes eredménynek „ideje van” bekövetkezni.

Például a trader azt gondolhatja:

„Öt veszteséges ügylet után a következőnek már nyerőnek kell lennie.”

A piac azonban nem tartozik a tradernek nyerő ügylettel. Ha a következő setupot nem befolyásolja a korábbi eredmény, az előző veszteségek önmagukban nem teszik valószínűbbé a következő nyerőt.

A helyes kérdés nem az, hogy egy eredmény „esedékes-e”, hanem az, hogy az aktuális setup megfelel-e a kereskedési tervnek.

Elsüllyedt költség téveszméje

Az elsüllyedt költség téveszméje akkor jelenik meg, amikor a trader azért folytat egy döntést, mert már időt, pénzt vagy energiát fektetett bele.

Például azt gondolhatja:

„Már két hete tartom ezt a pozíciót, ezért most már nem szabad lezárnom.”

Az eddig eltelt időt nem lehet visszaszerezni. Az számít, hogy az aktuális piaci helyzet és a kereskedési terv alapján van-e még értelme tartani a pozíciót.

Ugyanez igaz egy stratégiára is. Attól, hogy a trader sok időt fordított egy elképzelés kidolgozására, még nem kell tovább használnia, ha az aktuális bizonyítékok már nem támasztják alá.

Túlzott önbizalom

A túlzott önbizalom azt jelenti, hogy a trader nagyobb mértékben bízik saját ítélőképességében vagy képességeiben, mint amit a rendelkezésre álló bizonyíték indokol.

A kereskedésben ez gyakran egy erős nyerő időszak után jelenik meg. A trader úgy érezheti, hogy különösen jól érti a piacot, ezért növelheti a pozícióméretet, gyengébb setupokat is megköthet, vagy kevésbé tartja fontosnak a kockázati szabályokat.

Egyetlen különösen sikeres ügylet után is kialakulhat. Egy jó eredmény önmagában nem bizonyítja, hogy a tradernek tartós előnye van a piacon.

Az önbizalom akkor hasznos, ha támogatja a fegyelmezett végrehajtást. Akkor válik problémává, amikor megszünteti az óvatosságot, és a kereskedési tervet feleslegesnek kezdi éreztetni.

A torzítások együtt is megjelenhetnek

Ezek a torzítások nem mindig külön-külön jelentkeznek.

Egy trader több friss nyerő után túlzottan magabiztossá válhat. A frissességi torzítás miatt ezek a nyerők fontosabbnak tűnhetnek számára, mint a hosszabb kereskedési történet. Ezután a megerősítési torzítás miatt főleg azokat az információkat veszi észre, amelyek alátámasztják az aktuális véleményét.

Egy veszteség után a veszteségkerülés megnehezítheti a pozíció lezárását. Az elsüllyedt költség téveszméje pedig tovább erősítheti ezt, mert a trader már időt és pénzt fektetett az ügyletbe.

A kombináció felismerése azért hasznos, mert egy kereskedési hiba mögött gyakran nem csak egyetlen pszichológiai ok áll.

Kereskedői felkészülés

A gondolkodási torzításokat nem lehet egyszerűen kikapcsolni. A gyakorlati cél az, hogy olyan egyszerű szabályokat használjunk, amelyek segítenek felismerni őket.

Belépés előtt:
• írd le az ügylet okát;
• írd le, mi érvénytelenítené az elképzelést;
• határozd meg a tervezett kockázatot;
• határozd meg a kilépési feltételeket;
• ne változtasd meg a tervet pusztán a legutóbbi eredmény miatt.

Az ügylet közben kérdezd meg magadtól, hogy a döntés aktuális bizonyítékokon alapul-e, vagy inkább azon a vágyon, hogy elkerüld a veszteséget, igazold az eredeti elképzelésedet, visszaszerezd egy korábbi veszteségedet, vagy kihasználd egy friss nyerő sorozat lendületét.

Példa

Egy trader egy bullish setup alapján részvényt vásárol. Az árfolyam ezután ellene mozdul.

A trader meglát egy kisebb pozitív hírt, és erre koncentrál, miközben figyelmen kívül hagyja a setup gyengülésére utaló jeleket. Ez lehet megerősítési torzítás.

A trader közben arra is gondol, hogy sok időt töltött a részvény kutatásával, ezért nem akar kilépni, mert „már túl sok munkát tett ebbe az ügyletbe”. Ez az elsüllyedt költség téveszméje.

Ha a tradernek ráadásul több friss vesztesége is volt, a veszteségkerülés még nehezebbé teheti a pozíció lezárását.

A megoldás egyszerű: vissza kell térni az előre meghatározott kereskedési szabályokhoz, és az aktuális setupot kell értékelni az eredeti döntés védelme helyett.

Gyakori hibák

A veszteségkerüléssel, torzításokkal és túlzott önbizalommal kapcsolatos gyakori hibák:
• veszteséges ügylet tartása csak azért, hogy ne kelljen realizálni a veszteséget;
• kizárólag az aktuális véleményt alátámasztó információk keresése;
• egy rövid nyerő vagy vesztes sorozat miatt a kockázat megváltoztatása;
• azt hinni, hogy több veszteség után „jár” egy nyerő;
• egy ügylet megtartása azért, mert már túl sok időt vagy energiát fektettünk bele;
• a kockázat növelése friss sikerek miatt;
• egy sikeres ügyletet a kiemelkedő kereskedési képesség bizonyítékának tekinteni.

Kulcsfogalmak

Veszteségkerülés — Loss Aversion
Megerősítési torzítás — Confirmation Bias
Frissességi torzítás — Recency Bias
Játékos téveszméje — Gambler’s Fallacy
Elsüllyedt költség téveszméje — Sunk Cost Fallacy
Túlzott önbizalom — Overconfidence

Tudásellenőrzés

1. Miért nehezítheti meg a veszteségkerülés egy veszteséges ügylet lezárását?
2. Hogyan befolyásolhatja a megerősítési torzítás azt, hogy milyen információkra figyel a trader?
3. Miért nem jelenti egy korábbi veszteségsorozat azt, hogy a következő ügylet automatikusan nagyobb eséllyel lesz nyerő?