Balance Sheet: A vállalat pénzügyi helyzetének megértése
Az anyagokat regisztráció nélkül is megnézheted ugyan, de ha nyitsz egy ingyenes fiókot, követheted a fejlődésedet és jutalmakat is kaphatsz utad során. Mely tanulmányi utad végén minden hasznos tudás birtokosa leszel, hogy profitábilis Kereskedővé válhass!
Csatlakozom →Balance Sheet: A vállalat pénzügyi helyzetének megértése
A mérleg egy adott időpontra vonatkozó pillanatkép arról, hogy a vállalat milyen eszközökkel rendelkezik, milyen kötelezettségei vannak, és mekkora saját tőke marad a tulajdonosok számára. Traderként nem az a célunk, hogy könyvelési tételeket magoljunk. Azt akarjuk megérteni, milyen pénzügyi szerkezet áll a részvény mögött: mennyi likviditás van, mekkora adósságot kell kiszolgálni, és mennyire ellenálló a vállalat romló környezetben.
Eszközök, kötelezettségek és saját tőke
Az eszközök közé tartozhat a készpénz, a vevőkövetelés, a készlet és a tárgyi eszközök. A kötelezettségek például hiteleket és szállítói tartozásokat tartalmaznak. A saját tőke az eszközök és kötelezettségek különbsége. A traderi kérdés az, hogy ez a szerkezet mit jelent a jövőbeli kockázatok szempontjából.
A likviditás számít
A készpénz és a hozzá közeli likvid eszközök mozgásteret adhatnak gyengébb bevétel vagy szigorúbb finanszírozási környezet esetén. Meg kell különböztetnünk a készpénzt az összes eszköztől: a készlet és a vevőkövetelés nem ugyanaz, mint az azonnal felhasználható pénz.
Az adósság megváltoztatja a kockázati profilt
Az adósság jó üzleti környezetben növelheti a tőkehatékonyságot, de kötelezettségeket is teremt. A kamatköltség, a refinanszírozás és a lejáratok katalizátorrá válhatnak. Nem önmagában a debt számát nézzük, hanem a cashhez és a pénztermelő képességhez viszonyítjuk.
A mérleget trendként olvassuk
Egy mérleg csak egy időpont pillanatképe. Több időszak összehasonlításával sokkal többet látunk. Nő vagy csökken a cash? Mérséklődik az adósság? Gyorsabban nőnek a követelések, mint az árbevétel? Halmozódik a készlet? Ezek a változások jelezhetik a vállalati történet erősödését vagy gyengülését.
A pénzügyi szerkezetből piaci kockázat
A gyenge mérleg nem garantál eső árfolyamot, ahogy az erős mérleg sem garantál emelkedést. A mérleg inkább a lehetséges kimenetek tartományát változtatja meg. Stresszes környezetben a magas adósságú vállalatok érzékenyebben reagálhatnak a rossz hírekre.
Példa
Két vállalat azonos árbevétel- és profitnövekedést mutat. Az A vállalatnak sok cash-e és mérsékelt adóssága van, a B vállalatnak kevés készpénze és nagy közelgő adósságlejáratai vannak. Ha szigorodik a finanszírozási környezet, a második vállalat kockázati megítélése sokkal gyorsabban romolhat.
Tipikus hibák
Nem szabad az adósságot cash, lejárat és pénztermelő képesség nélkül összehasonlítani. Az is hiba, ha a mérleget önmagában árfolyam-előrejelző eszköznek tekintjük, ahelyett hogy a pénzügyi ellenálló képességét vizsgálnánk.
Kulcsfogalmak
Mérleg, eszközök, kötelezettségek, saját tőke, készpénz, adósság, likviditás.
Tudásellenőrzés
- Miért nem azonos a cash és az összes eszköz?
- Miért fontos a debt lejárata traderként?
- Miért érdemes több időszak mérlegét összehasonlítanunk?
