Stop és limit végrehajtás

Miért számít a megbízástípus?

A stop és limit megbízás eltérő végrehajtási problémát old meg. A limit megbízás megadja a számunkra elfogadható legrosszabb árat, míg a stop megbízás egy meghatározott trigger elérése után aktiválódik, és jellemzően arra szolgál, hogy egy mozgásba bekapcsolódjunk vagy egy szint átlépésekor kilépjünk. A különbség azért fontos, mert a végrehajtási bizonyosság és az ár bizonyossága nem ugyanaz.

Limit megbízásnál kontrolláljuk az árat, de nem garantáljuk a végrehajtást. Ha például 100-as vételi limitet helyezünk el, és a piac nem kereskedik 100-on vagy az alatt, nem biztos, hogy kapunk kötést. Ha a piac gyorsan átszalad a 100-as szinten, a likviditástól és az order book állapotától függően részleges vagy nulla teljesülés is előfordulhat. Ha azonnali pozícióra van szükségünk, nem indulhatunk ki abból, hogy a limit biztosan teljesül.

Hogyan változik a végrehajtás?

A stop megbízásnál fordított a kompromisszum. A trigger elérése után a megbízás a bróker vagy kereskedési helyszín szabályai szerint aktiválódik, gyakran marketable megbízásként. Ez növeli a végrehajtás valószínűségét, de nem garantálja a triggerárat. Gyors piacon a tényleges kötési ár jelentősen eltérhet. Ezért a stop losst kockázatkezelési eszköznek kell tekintenünk, nem garantált kilépési árnak.

A megbízás típusának követnie kell a trade tézisét. Ha egy ellenállás feletti kitörést csak akkor akarunk megvenni, amikor az ár valóban átlépi a szintet, a buy stop kifejezheti ezt a feltételt. Ha viszont egy előre meghatározott támaszhoz történő visszahúzódásnál szeretnénk venni, a limit megbízás lehet logikusabb, mert a magasabb ár már megváltoztathatja a setup hozam/kockázat viszonyát.

Stop megbízások és aktiválódás

Figyelembe kell vennünk a fals aktiválást, a spreadet és a likviditást is. Egy nyilvánvaló szintre tett stopot egy rövid árkiugrás is aktiválhat. Egy túl alacsony limit viszont egy erős mozgásban egyszerűen nem teljesülhet. Egyik eset sem bizonyítja önmagában, hogy rossz megbízást választottunk; azt kell vizsgálnunk, hogy a megbízás megfelelt-e a setup feltételeinek.

Belépés előtt négy kérdésre tudnunk kell válaszolni: mi aktiválja a megbízást, milyen árkorlát vonatkozik rá, mi történik részleges teljesülés esetén, és mi érvényteleníti a trade-et a belépés után. Így a megbízástípus a stratégia része lesz, nem utólagos technikai döntés.

Limit megbízások és teljesülési kockázat

A professzionális megközelítés nem az, hogy megkeressük az univerzálisan legjobb megbízást. Azt választjuk, amelyik a legjobban fejezi ki a belépési vagy kilépési feltételünket, miközben elfogadjuk a hozzá tartozó végrehajtási kompromisszumot.

Gyakorlati összefoglaló

A trader számára a lényeg az, hogy a fogalmat konkrét döntési feltételként használjuk: mikor érdemes belépni, mikor romlik a setup minősége, és mikor kell kihagynunk a kötést.

Kulcsfogalmak

• stop megbízás
• limit megbízás
• végrehajtás

Tudásellenőrzés

1. Mi a fő végrehajtási különbség a marketable és a limit megbízás között?
2. Mi történik egy stop megbízás aktiválódásakor?
3. Miért maradhat egy limit megbízás teljesületlen?