R-multiple

Bevezetés

A kereskedésben a pusztán dollárban, euróban vagy százalékban kifejezett profit nem mindig elegendő a különböző trade-ek összehasonlítására. Ha az egyik trade-en 100 USD-t kockáztattunk és 300 USD-t nyertünk, míg egy másikon 500 USD-t kockáztattunk és 700 USD-t nyertünk, a második több pénzt termelt, de a kockázathoz viszonyított eredmény +3R, illetve +1,4R.

Az R-multiple azt mutatja meg, hogy a trade ténylegesen hány kezdeti kockázati egységet nyert vagy veszített. Ez egységes mérési skálát ad az eltérő pozícióméretű és eltérő nominális árú trade-ek értékeléséhez.

1. Mi az R-multiple?

Az R-multiple a trade eredményét a kezdeti kockázathoz viszonyítja. Ha a belépő 100, a stop 98, akkor 1R = 2 árfolyamegység. Így 102 = +1R, 104 = +2R, 106 = +3R, 98 = −1R. Az R nem fix pénzösszeg; trade-ről trade-re változhat.

2. Miért hasznos az R-multiple?

Az R-multiple lehetővé teszi, hogy különböző méretű trade-eket azonos skálán hasonlítsunk össze. Egy 100 USD-t kockáztató és 300 USD-t nyerő trade +3R, míg egy 1000 USD-t kockáztató és 500 USD-t nyerő trade +0,5R. A második több pénzt termelt, de az első eredménye jobb volt a vállalt kockázathoz képest.

3. Hogyan számítjuk ki az R-t?

Long trade esetén a kezdeti egységnyi kockázat az entry és a stop közötti távolság. Például entry 100 és stop 97 esetén 1R = 3 USD részvényenként. Short trade esetén entry 100 és stop 103 mellett szintén 1R = 3 USD. Az alapelv: 1R az eredeti entry–stop kockázati távolság.

4. R-multiple és pozícióméret

A teljes pénzügyi kockázatot a pozícióméret határozza meg. Ha 100 részvényt tartunk és részvényenként 2 USD-t kockáztatunk, a teljes kezdeti kockázat 200 USD. Így 1R = 200 USD. A 600 USD profit 600 / 200 = +3R.

5. Pozitív és negatív R

Az előjel megmutatja az eredmény irányát. +1R a kezdeti kockázattal megegyező profit, +2R a kezdeti kockázat kétszerese, 0R nullszaldó, −1R pedig a teljes kezdeti kockázat elvesztése. Ez egyszerű és következetes nyelvet ad a trade-ek leírására.

6. R és a stop loss

Az R-multiple a kezdeti stopon és kezdeti kockázaton alapul. Ha a kezdeti kockázat 200 USD volt, és később módosítjuk a stopot, a 400 USD végső profit továbbra is +2R. Az eredeti 1R-t nem szabad a trade után újradefiniálnunk, mert ezzel következetlenné válna a történelmi teljesítmény mérése.

7. R és Risk/Reward

A tervezett Risk/Reward azt mutatja, mit terveztünk a belépés előtt, a realizált R pedig azt, hogy ténylegesen mit eredményezett a trade. Egy trade tervezett R/R-je lehet 1:3, miközben végül +1,8R-rel zárul. A két mérőszámot külön kell kezelnünk.

8. R-multiple és célár

Ha a célárakat R-ben határozzuk meg, egységesebbé válik a trade-tervezés. Entry 100 és stop 98 esetén 1R = 2 USD, így 1R target 102, 2R 104, 3R 106, 4R pedig 108. Ez különösen hasznos sok setup összehasonlításakor.

9. R-multiple és részleges exit

Ha a pozíció felét +1R-nél, a másik felét +3R-nél zárjuk, és mindkét célár teljesül, a teljes pozíció eredménye 0,5 × 1R + 0,5 × 3R = +2R. A részleges exit tehát módosítja a realizált átlagos nyerőt.

10. R-multiple és trailing stop

Trailing stop esetén nem mindig tudjuk előre, pontosan hány R lesz egy nyerő trade eredménye. Lehet például +0,8R, +1,4R, +2,7R vagy +5,2R. Ez különösen hasznossá teszi az R-multiple-t trendkövető stratégiák valós viselkedésének mérésére.

11. R-multiple és expectancy

Az R-multiple kiváló alap az expectancy méréséhez. Ha például tíz trade eredménye +2R, −1R, +3R, −1R, +1R, −1R, +2R, −1R, +4R és −1R, akkor az összesített eredmény +6R, az átlag pedig +0,6R trade-enként. Nagyobb minta megbízhatóbb becslést ad.

12. R-multiple és win rate

Az R-multiple megmutatja a nyerők és veszteségek nagyságát, míg a win rate azt, milyen gyakran nyerünk. Egy 70%-os találati arányú, +1R átlagos nyerővel és −1R átlagos veszteséggel dolgozó stratégia eredményeloszlása teljesen más, mint egy 40%-os win rate-tel, +3R average winnel és −1R average loss-szal működő rendszeré.

13. R-multiple és drawdown

Az R segítségével egységes skálán mérhetjük a drawdownt. Négy egymást követő −1R trade összesen −4R eredményt jelent. Ez informatívabb lehet, mint egy dollárösszeg, mert ugyanaz az R-drawdown eltérő pénzügyi hatással jár a pozícióméretezéstől függően.

14. R-multiple és losing streak

Öt egymást követő −1R trade = −5R. Ha trade-enként a számla 1%-át kockáztatjuk, ez körülbelül 5%-os veszteséget jelent a kamatos hatástól eltekintve. Ha 3%-ot kockáztatunk trade-enként, ugyanaz az R-sorozat sokkal nagyobb tőkehatással jár. Az R-t ezért a pozíciómérettel együtt kell értékelnünk.

15. R-multiple és pozícióméretezés

Az R segítségével különválaszthatjuk a stratégia teljesítményét a trade-enként allokált tőke nagyságától. Egy +20R eredményt elérő stratégia teljesen eltérő pénzügyi eredményt adhat attól függően, hogy trade-enként 0,5%, 1% vagy 2% a kockáztatott tőke. Az R a kockázathoz viszonyított teljesítményt méri.

16. R-multiple különböző instrumentumoknál

Az R-multiple különösen hasznos különböző instrumentumok, például részvények, ETF-ek, futures vagy forex instrumentumok kereskedésekor. A nominális árak és tipikus mozgások nagyon eltérhetnek, de egy +2R eredmény minden esetben a saját trade kezdeti kockázatához viszonyított kétszeres eredményt jelenti. Ez nem jelenti azt, hogy az instrumentumok minden szempontból azonos kockázatúak.

17. R-multiple és Trading Journal

Az R a Trading Journal egyik leghasznosabb mezője lehet. Egy professzionális napló tartalmazhatja az Entry, Stop, Target, Position Size, Initial Risk, Planned R/R, Exit, Realized R, Trade Duration, Setup Type és Market Regime adatokat. Így nemcsak azt látjuk, mennyi pénzt kerestünk, hanem azt is, milyen trade-ek termelték az eredményt.

18. R-multiple és stratégiaértékelés

Tegyük fel, hogy 100 trade összesen +87R eredményt, 42%-os win rate-et, +2,07R average win-t és −1R average loss-t produkált. Ez sokkal többet mond a stratégia karakteréről, mint a win rate önmagában. Vizsgálhatjuk a nyerők nagyságát, a veszteségek következetességét, a nagy nyerők gyakoriságát és azt is, mennyire függ a rendszer néhány kiugró trade-től.

19. Sikeres esettanulmány

Egy swing setupnál az entry 100, a stop 97, a pozícióméret 100 részvény. A kezdeti kockázat 3 × 100 = 300 USD. A trade 109-nél zárul, így a profit 9 × 100 = 900 USD. A realizált R = 900 / 300 = +3R. Egy másik trade 150 USD profitot termelhet 300 USD kockázat mellett, ami +0,5R. Az R segítségével a két eredmény azonnal összehasonlítható.

20. Sikertelen esettanulmány

Egy másik trade-nél az entry 100, a stop 99, a pozícióméret 500 részvény, így a kezdeti kockázat 500 USD. A trade profitba kerül, majd a stopot 100-ra húzzuk. Végül 100-on zárunk. A realizált eredmény 0R. A trade közben lehetett jelentős lebegő profitunk, de a realizált teljesítményt a tényleges exit határozza meg.

21. Maximális kedvező és kedvezőtlen elmozdulás

Az MFE (Maximum Favorable Excursion) azt méri, hogy a trade lezárása előtt mekkora volt a maximális kedvező elmozdulás. Az MAE (Maximum Adverse Excursion) a maximális kedvezőtlen elmozdulást mutatja. Például +1R végső eredmény, +4R MFE és −0,7R MAE arra utalhat, hogy a trade menedzselése során jelentős potenciált nem realizáltunk.

22. R-multiple és profit distribution

A stratégiák eredményeloszlása nagyon eltérő lehet. Az egyik rendszer sok kis nyerőt és néhány veszteséget, a másik sok −1R veszteséget és néhány +5R vagy +8R nyerőt produkálhat. Mindkettő működhet. Az R-multiple megmutatja az eredmények valódi eloszlását és karakterét.

23. Gyakori hibák

Gyakori hiba az R utólagos megváltoztatása, a későbbi stop használata az összehasonlításnál, a teljesítmény csak pénzben való mérése, a tervezett R/R és realizált R összekeverése, a részleges exit figyelmen kívül hagyása, az MFE és MAE mellőzése, túl kevés trade alapján történő következtetés és a pozícióméretezés figyelmen kívül hagyása.

24. Az R-multiple professzionális használata

Az R-multiple akkor válik igazán értékessé, amikor nem egyetlen trade-et, hanem trade-sorozatot elemzünk. Vizsgálhatjuk az average R-t, median R-t, összesített R-t, win rate-et, average win-t, average loss-t, losing streaket, R-ben mért drawdownt, MFE-t, MAE-t, setuponkénti R-t és market regime-enkénti R-t. Így az R a stratégia egyik alapvető teljesítménymérőjévé válik.

Gyakorlati feladat

Vegyünk elő 30 korábbi trade-et. Minden trade-nél számítsuk ki a kezdeti kockázatot, az 1R értékét, a realizált eredményt R-ben, a tervezett R/R-t, az MFE-t és az MAE-t.

Ezután számoljuk ki az összesített R-t, az average R-t, a median R-t, az average win-t, az average loss-t, a win rate-et, a legnagyobb losing streaket és a maximális drawdownt R-ben. Végül vizsgáljuk meg, mely setupok és piaci környezetek termelték a legtöbb R-t.

A cél nem egyszerűen az, hogy tudjuk, mennyi pénzt kerestünk. A cél az, hogy megértsük, hogyan termeli a stratégia a teljesítményét.

Kulcsfogalmak

R-multiple — a trade eredménye a kezdeti kockázathoz viszonyítva.

1R — az adott trade kezdeti kockázata.

Realizált R — a ténylegesen lezárt trade eredménye R-ben.

Planned R/R — a belépés előtt tervezett kockázat/hozam arány.

MFE — Maximum Favorable Excursion, a trade maximális kedvező elmozdulása.

MAE — Maximum Adverse Excursion, a trade maximális kedvezőtlen elmozdulása.

Average R — az R-multiple eredmények átlaga.

Median R — az R-multiple eredmények mediánja.

R-ben mért drawdown — a korábbi equity-csúcshoz képesti visszaesés R-egységben.

Profit distribution — a trade-eredmények eloszlása és karaktere.

Tudásellenőrzés

1. Mit jelent az 1R egy trade esetében?

2. Miért hasznos az R-multiple különböző méretű trade-ek összehasonlítására?

3. Hogyan számítjuk ki a kezdeti R-t egy long trade esetében?

4. Mi a különbség a Planned R/R és a Realized R között?

5. Miért nem szabad az eredeti 1R értéket a belépés után megváltoztatni?

6. Hogyan befolyásolhatja a részleges profitrealizálás a realizált R-t?

7. Hogyan használhatjuk az R-multiple-t az expectancy kiszámítására?

8. Miért hasznos az R a losing streak és drawdown elemzésében?

9. Mit jelent az MFE és az MAE?

10. Miért hasznosabb az R-t trade-sorozaton vizsgálni, mint egyetlen trade-en?

Copying, reproducing, adapting, distributing, or publicly displaying any part or all of the Academy’s textual content without the author’s prior written consent is prohibited.