Tőzsdék működése
Az anyagokat regisztráció nélkül is megnézheted ugyan, de ha nyitsz egy ingyenes fiókot, követheted a fejlődésedet és jutalmakat is kaphatsz utad során. Mely tanulmányi utad végén minden hasznos tudás birtokosa leszel, hogy profitábilis Kereskedővé válhass!
Csatlakozom →Tőzsdék működése
A tőzsde olyan szervezett kereskedési piac, amelyben szabványosított szabályok határozzák meg, hogyan kerülhetnek be a megbízások, hogyan találkozhatnak a vételi és eladási szándékok, hogyan jön létre a kötés, és hogyan kerülnek rögzítésre az ügyletek. Ezen a szinten még nem az a célunk, hogy minden matching engine technikai részletét megtanuljuk, hanem hogy megértsük azt a struktúrát, amelyből a megfigyelhető piaci ár kialakul.
A szándéktól a kötésig
Amikor vásárolni szeretnénk egy tőzsdén kereskedett instrumentumot, a megbízásunknak el kell jutnia a kereskedési helyszínre egy brókeren vagy más hozzáférési csatornán keresztül. A megbízás tartalmazhat mennyiséget és végrehajtási feltételeket. A másik oldalon egy másik piaci szereplő eladni szeretne. A tőzsde kereskedési rendszere a saját szabályai alapján dönti el, hogy ezek a megbízások mikor és hogyan találkozhatnak.
Ezért a charton látható ár nem egyszerűen egy, a tőzsde által kijelölt szám. Az ár a meghatározott piaci struktúrán belül létrejövő tranzakciók eredménye. A tőzsde biztosítja a kereskedési helyszínt, a szabályokat, a matching infrastruktúrát és a piaci adatok rendszerét; nem ő mondja meg, hogy egy részvénynek mennyit „kell” érnie.
Megbízások párosítása
Sok elektronikus piac központi ajánlati könyvet használ. A vételi megbízások bidként, az eladási megbízások askként jelennek meg. Amikor két kompatibilis megbízás találkozik a piac szabályai szerint, létrejöhet a kötés. Gyakori a price-time priority, de a pontos mechanizmus piaconként eltérhet.
Itt válik fontossá a likviditás. Ha sok megbízás áll rendelkezésre az aktuális ár közelében, egy kisebb ügylet végrehajtása kevésbé mozdíthatja el az árat. Vékony likviditás mellett egy nagyobb megbízás több árszintet is elfogyaszthat, és emiatt eltérő átlagos végrehajtási ár alakulhat ki.
Miért fontos ez traderként?
- Szabványosítás: a szabályok és instrumentum-specifikációk kiszámíthatóbbá teszik a részvételt.
- Átláthatóság: a piaci adatok segítségével megfigyelhetjük az árakat és bizonyos piacokon az ajánlati könyv egy részét.
- Végrehajtás: a tőzsde biztosítja azt a mechanizmust, amelyben kompatibilis megbízásokból kötések jöhetnek létre.
- Likviditás: a koncentrált piaci részvétel hatékonyabb be- és kilépést tehet lehetővé.
Gyakorlati trader-szemlélet
Érdemes különválasztanunk a kereskedett instrumentumot, a kereskedési helyszínt és a brókert. Ezek összefüggenek, de nem ugyanazt jelentik. Ez később, a végrehajtási minőség és a piaci mikrostruktúra tanulmányozásakor különösen fontossá válik.
Kulcsfogalmak
Tőzsde, kereskedési helyszín, ajánlati könyv, bid, ask, párosítás, likviditás, piaci adat.
Tudásellenőrzés
- Mi a tőzsde szerepe a kereskedési folyamatban?
- Miért nem a tőzsde „választja ki” a piaci árat?
- Hogyan befolyásolhatja a likviditás a végrehajtást?
